北京商报讯（记者 郑蕊 实习记者 杨菲）7月15日，被业内称为“武侠剧翻拍户”的华夏视听教育(4.79, -0.13, -2.64%)正式在港交所上市。华夏视听教育盘前大涨36.45%，报4.23港元/股，港股开盘后，华夏视听教育一路高开高走，截至当天收盘时，其股价报收4.92港元，较招股价的3.1港元上涨了58.7%。

相较于公司的名字，华夏视听教育推出的剧集更加耳熟能详。公开资料显示，华夏视听教育自成立以来，投资制作了包括《射雕英雄传》《天龙八部》《神雕侠侣》在内的多部经典武侠影视剧，同时也推出了《封神演义》《凤求凰》等热门影视剧。正是靠着以上作品，给华夏视听教育带来较为丰厚的收入。

招股书显示，2017-2019年，华夏视听教育的总收入分别为5.569亿元、3.683亿元及7.472亿元，年内利润则分别为1.806亿元、1.488亿元、1.945亿元，其中，影视制作业务的营收分别为3亿元、9139.6万元、4.36亿元，分别占该公司当年总营收的54%、24.8%和58.3%。

如今，制作翻拍剧早已成为行业常态，但能保证持续盈利的只是少数。在中央财经大学文化经济研究院院长魏鹏举看来，华夏视听教育所采用的翻拍模式，是影视公司在困难时期保证生存的较好的模式，且在上一轮2008年全球经济危机中，很多老牌影视公司也是靠保守的翻拍方式来保持有限的产品，降低成本，进而较好地控制风险。

而观察国内其他上市的影视公司可以发现，不少公司均出现过业绩下滑甚至亏损的情况。以华策影视为例，该公司2018年的归属净利润便同比下滑超六成，而在2019年，华策影视则亏损了14.7亿元。此外，慈文传媒则曾在2018年亏损超10亿元，尽管2019年扭亏为盈，归属净利润达到1.65亿元，但也未能达到亏损之前那两年的盈利规模。

“从商业运作角度来看，武侠剧翻拍是一个相对低成本和低风险的生意。低成本在于版权价格较低，尤其是一些热门的武侠剧；同时当下武侠剧多采用新人演员的方式，也控制了剧组预算。此外，武侠题材经过改编后被证明是有市场的，收益上是相对可预期和相对稳定的。”魏鹏举如是说。

据招股书数据，华夏视听教育的影视作品产量保持在相对较低的水平，2000年-2019年6月，华夏视听教育累计制作的电视剧共33部，若平均计算，年产量则不足两部。

在影评人刘贺看来，知名制作团队的合作一方面保证项目拥有制作经验；另一方面，金牌团队也往往能吸引观众的注意力，从而在前期获得较高的市场热度以保证收视率。而产量保持相对较低的水平，也能控制一定成本，有时过多项目同时实施，假若团队或工作未能跟上，也会带来较大的损失。

华夏视听教育实现上市后，能否稳定保持业绩也将成为发展的重点，尤其是今年以来国内影视行业的发展环境出现较大的调整与变化，多家影视上市公司的业绩也因此受到影响，并继续出现亏损或利润下滑的情况，华夏视听教育也将面临更大的风险以及新的发展挑战。

中国艺术研究院电影电视艺术研究所副所长赵卫防表示，首先影视公司在创作态度上要认真，一切围绕提升艺术质量来做，不要把翻拍武侠剧作为资本运作手段，过分将流量明星加IP作为赚钱的工具，不注意制作质量，将资本运作代替艺术创作终究没有出路。另外，在艺术创作过程中，尤其是传统IP，不能过度戏说和改编，重新进行现代解读的基础是充分尊重原著。